Was bringen die nächsten Monate?

Vielleicht haben Sie sich schon gefragt, warum die Vorhersagen von Ökonomen, die sich ja angeblich so gut auskennen, oft nicht zutreffend sind. Hier die Gründe:

1. Die meisten Ökonomen sind nicht unabhängig:

Ban­k­öko­no­men dür­fen nichts ver­öf­fent­li­chen, was den Inter­es­sen des eige­nen Insti­tuts wider­spricht. Ganz weni­ge Aus­nah­men (wie Ste­fan Bruck­bau­er von der Bank Aus­tria) bestä­ti­gen die Regel.

Insti­tu­tio­nen wie das Wirt­schafts­for­schungs­in­sti­tut (Wifo) sind noch schlim­mer: Nie­mals wür­den minus 5% Rezes­si­on vor­her­ge­sagt, weil die nega­ti­ve Erwar­tungs­hal­tung in der Bevöl­ke­rung dann die Lage noch­mals ver­schlim­mert. Zusätz­lich ist die poli­ti­sche Durch­set­zung mas­siv. Beim Wifo ist die sozialistisch/kommunistische Aus­rich­tung erschre­ckend. Alle Pro­gno­sen und Aus­sa­gen von dort sind daher unbrauch­bar.

Emp­feh­len kann ich hin­ge­gen den Rech­nungs­hof sowie Per­sön­lich­kei­ten wie Bern­hard Fel­de­rer oder Bernd Marin.

2. Die Prognosen stimmen meist nur langfristig:

Sehr leicht kann ich vor­her­sa­gen, daß die Akti­en­kur­se der asia­ti­schen Bör­sen in den nächs­ten 15 Jah­ren stär­ker stei­gen wer­den als in USA oder Euro­pa. Allei­ne wegen des höhe­ren Bevöl­ke­rungs­wachs­tums und der gerin­ge­ren Staats­ver­schul­dung kann kaum etwas schief­ge­hen.

Im Nor­mal­fall ver­wei­ge­re ich aber Kurz­frist­aus­sa­gen, weil poli­ti­sche und ande­re irra­tio­na­le Fak­to­ren dazwi­schen­kom­men kön­nen.

War­um wage ich trotz­dem eine kurz­fris­ti­ge Pro­gno­se? Weil die Euro­päi­sche Zen­tral­bank gewal­ti­ge Sum­men (vor allem den Ban­ken) bereit­ge­stellt hat und damit die Nega­tiv­spi­ra­le der Euro­kri­se durch­bro­chen hat. Die wirk­li­chen Schul­den-Pro­ble­me sind dadurch nicht gelöst, aber für eini­ge Zeit wird Ent­span­nung ein­tre­ten.

Was kommt also?

A. Die Zin­sen blei­ben ganz tief. Ban­ken, Staa­ten und Tei­le der euro­päi­schen Bevöl­ke­rung kön­nen sich höhe­re Zin­sen gar nicht leis­ten, wodurch eine Zins­an­he­bung durch die EZB aus­zu­schlies­sen ist.

B. Die Bör­sen stei­gen. Das Umfeld für Unter­neh­mens­an­lei­hen, Akti­en und Roh­stof­fe ist sehr gut und die Bewer­tun­gen sind immer noch nied­rig.

C. Deut­sche und öster­rei­chi­sche Immo­bi­li­en wer­den sich gut ent­wick­len. Nied­ri­ge Zin­sen und Kri­sen­ängs­te spie­len hier eine gros­se Rol­le. Über­teu­er­te Vor­sor­ge­woh­nun­gen soll­ten Sie trotz­dem nicht kau­fen.

Wenn Sie aller­dings kapi­tal­markt­un­ab­hän­gig inves­tie­ren wol­len: es gibt sie immer noch, die Betei­li­gung an deut­schen Solar­an­la­gen, die rund 7% jähr­li­chen Ertrag 8 Jah­re lang abwirft. Der deut­sche Wirt­schafts­mi­nis­ter hat sich schon beschwert, daß er den Anle­gern so hohe Ren­di­ten ermög­licht hat und dies nicht mehr ändern kann.

Fazit: Wenn kei­ne Natur­ka­tasto­phe, ein Iran-Krieg oder ähn­li­ches kommt, schau­en die nächs­ten Mona­te an den Anla­ge­märk­ten sehr gut aus.